http://code.google.com/p/macvim-kaoriya/
http://macvim-kaoriya.googlecode.com/files/macvim-kaoriya-20110330.dmg
Xcode 4でビルドしています。
Mac OS X 10.5 Leopardを使用されている方、Intel、PowerPC 問わず、動作確認にご協力いただけますと幸いです。
Vim 7.3.146、MacVim Snapshot 57、香り屋パッチ 20110323ベースです。
(2011/04/01 追記)
実験的レンダラを使用していない場合、半透明設定(set transparency)が効かなくなります。半透明設定を使用している場合は、「環境設定」「詳細」の「実験的レンダラを使用する」「インラインインプットメソッドを使用する」の両方をチェックしてみてくださいませ。